[轉貼]選擇權的價平、價內與價外是什麼?

 

價平:不管是對買權call或賣權put而言,當選擇權的履約價格等於股價,此履約價格即稱為價平。(跟買入或賣出無關)

 

例:當指數在4500點時,履約價4500的call稱為價平買權,所以buy 4500 c all叫做買入4500價平履約價之買權,而sell 4500 c all就叫做賣出4500價平履約價之買權,同理,4500的put就稱為價平的賣權。

 

最接近價平:一般來說,指數價格不容易剛好等於某個履約價,因此,不容易找到所謂「真正的價平」,而在大部份時間,只能找到最接近市價的履約價,這就叫做:最接近價平履約價。

 

例:當指數在4487點時,履約價4500的call稱為最接近價平之買權,履約價4500的put也稱為最接近價平之賣權。

 

價內:表示此履約價是屬於有價值的。對買權call而言,履約價低於市價,且非最接近價平的履約價即可稱為價內履約價之買權;對賣權put而言,履約價高於市價,且非最接近價平的履約價即可稱為價內之賣權。

 

例:當指數在4487點時,履約價4400低於4487,故4400以下的call皆稱為價內之買權,此時可解讀成4400履約價有至少87點的價值;而履約價4500雖高於4487可稱為價內賣權,但一般皆稱其為最接近價平之賣權,故4600以上的put才稱為價內之賣權,而此時4600的put有113點的價值。

 

價外:表示此履約價的價格全部屬於時間價值,而並沒有任何內含價值的,一旦時間流逝,價格極可能歸零。以買權call而言,履約價高於市價,且非最接近價平的履約價即可稱為價外履約價之買權;對賣權put而言,履約價低於市價,且非最接近價平的履約價即可稱為價外之賣權。

 

例:當指數在4487點時,買權履約價4600及之上的履約價為價外買權,賣權履約價4400及之下的履約價為價外賣權。

 

要怎麼選擇交易價內還是價外還是價平?

 

交易成交量最大的:如果是短線交易,亦即一至二天內出場,則交易成交量最大的可以方便進出,通常成交量大的不是最接近價平那一檔,就是價外的第一檔。透過實戰選擇權經驗,投資人應可更明確的掌握其精神!

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